[Sách] Bước đi ngẫu nhiên trên phố Wall - Burton G. Malkiel

"Tương lai của giá cổ phiếu giống như một bước đi ngẫu nhiên – mỗi bước tiếp theo là không thể đoán trước."

Thị trường chứng khoán là một trò chơi của may rủi hay có quy luật ẩn giấu mà chỉ những người thông minh nhất mới nhìn ra? Làm thế nào để một nhà đầu tư bình thường cũng có thể chiến thắng trên phố Wall?

Ấn tượng bởi tái bản lần thứ 10. Sức sống của một quyển sách ít nhiều được khẳng định về một đề tài: chứng khoán. 

Nhớ. Gặp. Hai chú nhóc ở độ tuổi thanh xuân bàn cạnh, nói chuyện về chứng khoán, xe hơi. Thấy. Thằng nhóc đồng đội gặp lại đồng nghiệp cũ tại tài chính Toyota và câu chuyện của buổi phỏng vấn quay trở lại. Đặt lòng: giang hồ không nói chuyện xuất xứ. Thằng nhóc cũng đến từ một ngành nghề chứng khoán, vẫy vùng trong tiếng được, mất, khen, khinh; âu cũng là một nghề chẳng qua là khác nhau tên gọi với món hàng.

Burton G. Malkiel, trong cuốn sách kinh điển Bước đi ngẫu nhiên trên phố Wall, đã đưa ra một góc nhìn thẳng thắn: không ai có thể dự đoán chắc chắn diễn biến của thị trường, nhưng với chiến lược đúng đắn, bất kỳ ai cũng có thể đạt được lợi nhuận bền vững.

Malkiel lập luận rằng giá cổ phiếu biến động theo một bước đi ngẫu nhiên – nghĩa là không thể đoán trước được. Điều này đi ngược lại với suy nghĩ của nhiều nhà đầu tư, những người tin rằng bằng cách phân tích kỹ thuật hay nghiên cứu các xu hướng thị trường, họ có thể tìm ra mô hình để dự đoán giá cả.

Dù bạn là một chuyên gia phân tích tài chính hay chỉ là một người mới tìm hiểu về đầu tư, khả năng bạn dự đoán chính xác thị trường trong dài hạn không cao hơn bao nhiêu so với tung đồng xu.

Đánh Bại Thị Trường – Chiến Lược Tốt Nhất Là Không Cố Đánh Bại Nó

Nếu thị trường thực sự ngẫu nhiên, liệu có cách nào để nhà đầu tư bình thường vẫn kiếm được lợi nhuận?

Câu trả lời của Malkiel là đầu tư thụ động thông qua các quỹ chỉ số. Thay vì dành thời gian tìm kiếm cổ phiếu tốt nhất hay cố gắng dự đoán thị trường, hãy đầu tư vào toàn bộ thị trường thông qua các quỹ ETF chi phí thấp.

"Một danh mục đầu tư đa dạng, chi phí thấp, và nắm giữ lâu dài gần như luôn chiến thắng những chiến lược phức tạp nhất."

Thống kê thực tế đã chứng minh rằng phần lớn các quỹ chủ động (quỹ do các chuyên gia quản lý) không thể đánh bại thị trường trong dài hạn. Vậy tại sao phải trả phí cao để theo đuổi những chiến lược phức tạp trong khi một chiến lược đơn giản như đầu tư vào chỉ số S&P 500 lại mang lại kết quả vượt trội?

Tư Duy Đầu Tư: Không Cảm Tính, Không Ảo Tưởng

Một trong những sai lầm lớn nhất của nhà đầu tư là để cảm xúc chi phối quyết định. Khi thị trường tăng mạnh, lòng tham thúc đẩy chúng ta mua vào. Khi thị trường giảm sâu, nỗi sợ hãi khiến ta bán tháo.

"Thị trường tài chính luôn bị chi phối bởi hai cảm xúc: sợ hãi và tham lam. Học cách kiểm soát chúng là chìa khóa để thành công."

Malkiel nhấn mạnh tầm quan trọng của kỷ luật và tư duy dài hạn. Không ai có thể dự đoán chính xác bong bóng tài chính hay những cú sụp đổ, nhưng nếu kiên nhẫn và tuân theo nguyên tắc đầu tư hợp lý, nhà đầu tư hoàn toàn có thể xây dựng sự giàu có bền vững.

Bước đi ngẫu nhiên trên phố Wall không chỉ là một cuốn sách về đầu tư, mà còn là một triết lý giúp người đọc hiểu rõ hơn về thị trường tài chính và cách tiếp cận nó một cách thực tế, khoa học.

Dù bạn là người mới bắt đầu hay đã có nhiều kinh nghiệm trong đầu tư, đây vẫn là một cuốn sách đáng đọc. Vì nếu có một điều chắc chắn trong thế giới tài chính, thì đó là:

"Không ai có thể dự đoán tương lai của thị trường, nhưng một chiến lược thông minh có thể giúp bạn đi xa hơn bạn nghĩ."

https://doisales.com.vn/index.php/2025/02/03/sach-buoc-di-ngau-nhien-tren-pho-wall-burton-g-malkiel/

***

"A Random Walk Down Wall Street" – When Investing Is Not Just a Game for Geniuses

Is the stock market a game of chance, or does it follow hidden rules that only the smartest investors can see? How can an ordinary investor win on Wall Street?

Burton G. Malkiel, in his classic book A Random Walk Down Wall Street, presents a straightforward perspective: no one can predict market movements with certainty, but with the right strategy, anyone can achieve sustainable profits.

The Market – A Random Walk

Malkiel argues that stock prices move in a random walk—meaning they are inherently unpredictable. This challenges the common belief among investors that technical analysis or market trends can be used to foresee price movements.

"The future of stock prices resembles a random walk—each step forward is unpredictable."

Whether you're a seasoned financial analyst or a beginner, your chances of accurately predicting long-term market movements are not much higher than flipping a coin.

Beating the Market – The Best Strategy Is Not Trying to Beat It

If the market is truly random, is there still a way for an ordinary investor to earn steady returns?

Malkiel’s answer is passive investing through index funds. Instead of spending time searching for the best stocks or attempting to time the market, investors should put their money into low-cost ETFs that track the overall market.

"A well-diversified, low-cost, long-term portfolio almost always outperforms the most sophisticated strategies."

Statistics show that most actively managed funds (run by professional investors) fail to outperform the market in the long run. So why pay high fees for complex strategies when a simple approach, such as investing in the S&P 500 index, consistently delivers better results?

Investment Mindset: No Emotions, No Illusions

One of the biggest mistakes investors make is allowing emotions to dictate decisions. When the market soars, greed drives people to buy in. When the market crashes, fear leads to panic selling.

"Financial markets are always ruled by two emotions: fear and greed. Learning to control them is the key to success."

Malkiel emphasizes the importance of discipline and a long-term perspective. No one can precisely predict financial bubbles or market crashes, but by maintaining patience and following sound investment principles, investors can build sustainable wealth.

A Timeless Investment Classic

A Random Walk Down Wall Street is more than just a book about investing—it’s a philosophy that helps readers understand the financial markets in a practical, scientific way.

Whether you're a novice or an experienced investor, this is a book worth reading. Because if there’s one certainty in the world of finance, it’s this:

"No one can predict the market’s future, but a smart strategy can take you further than you think."